94% английских клубов убыточны. Главное из большого исследования о проблеме

Владелец клуба из четвертого английского дивизиона признался, что меньше всего хочет повышения в классе, пока не изменится финансовая система. Еще один собственник, уже из третьей лиги, рассказал, что в клубе обсуждают, стоит ли вообще выходить в дивизион выше в ближайшие три года. Звучит абсурдно, но спортивный успех может оказаться финансовой проблемой. 

В октябре Независимый футбольный регулятор Англии (Independent Football Regulator, IFR) представил предварительную версию первого масштабного исследования State of the Game – 245 страниц о состоянии футбольной экономики. Под микроскопом – 116 клубов пяти высших дивизионов английской футбольной системы, включая несколько команд из Уэльса.

Регулятор изучил зарплаты, долги, трансферы и зависимость клубов от владельцев. Часть финансовых показателей за сезон-2025/26 основана на прогнозах, предоставленных клубами. Картина получилась весьма тревожной.

94% клубов убыточны. При этом английский футбол зарабатывает более 10 млрд евро в год

По данным IFR за сезон-2025/26, совокупная выручка 116 клубов пяти высших дивизионов английской футбольной системы составила около 10,6 млрд евро. При этом 94% команд оказались убыточными до налогообложения, а их совокупные потери оцениваются примерно в 2 млрд евро. Средние доходы клубов АПЛ с момента основания лиги в 1992 году выросли более чем в 30 раз. Но огромные деньги не сделали английский футбол прибыльным бизнесом. 

Проблемы есть даже у самых богатых. Средний клуб АПЛ потерял около 52 млн евро – более чем вдвое больше, чем в сезоне-2021/22. В Чемпионшипе средний убыток составил 26 млн евро, в Лиге 1 – почти 9 млн евро, в Лиге 2 – 3,2 млн евро. При этом деньги распределяются крайне неравномерно. Более 80% всех доходов пяти дивизионов приходится на АПЛ. А внутри нее шесть крупнейших клубов собирают 56% совокупной выручки.

Разрыв только растет. В сезоне-1992/93 самый богатый клуб АПЛ зарабатывал в 70 раз больше самого бедного клуба четвертого дивизиона. К сезону-2024/25 соотношение выросло до 173 раз. А если сравнивать самый доходный клуб АПЛ с беднейшим представителем Национальной лиги, разница в сезоне-2025/26 достигла 605 раз.

Впрочем, важно не путать убытки с угрозой банкротства. Клубы часто сознательно тратят больше, чем зарабатывают, рассчитывая на спортивный успех или поддержку собственника. Проблемы начинаются, когда денег на продолжение работы больше не находится.

Шесть клубов тратят на зарплаты игроков больше, чем зарабатывают. А 17 команд не спасли бы даже бесплатные футболисты

Одна из главных причин убытков – постоянная гонка расходов.

За четыре сезона затраты на зарплаты игроков выросли во всех четырех профессиональных дивизионах. В АПЛ – на 33%, в Чемпионшипе – на 32%, а в Лиге 1 и Лиге 2 – сразу на 71% и 63%. Регулятор обнаружил 20 клубов, которые расходуют на зарплаты футболистов более 80% доходов. У шести команд этот показатель превышает 100%.

Трансферы тоже становятся дороже. За четыре сезона расходы на амортизацию приобретенных футболистов выросли вдвое – приблизительно с 1,5 млрд до 3,1 млрд евро. Увеличиваются и агентские выплаты: в сезоне-2025/26 английские клубы потратили на них около 648 млн евро против 375 млн евро четырьмя годами ранее.

В 17 клубах из EFL и Национальной лиги расходы без учета затрат на игроков оказались выше всей выручки. Другими словами, даже если бы футболисты согласились выступать бесплатно, эти команды все равно не смогли бы покрыть операционные расходы. Содержание стадионов, инфраструктуры, административного персонала и организация повседневной работы тоже требуют денег. Причем чем ниже клуб располагается в футбольной пирамиде, тем тяжелее такие расходы относительно его доходов.

Чемпионшип превратился в финансовое казино. На кону – сотни миллионов евро

Попасть в АПЛ невероятно выгодно. По расчетам IFR, повышение клуба Чемпионшипа, не получающего парашютных выплат, увеличивает его годовую выручку в среднем на 376%. Но огромная награда заставляет клубы рисковать. Ситуацию осложняют парашютные выплаты – деньги, которые АПЛ перечисляет вылетевшим командам, чтобы те могли адаптироваться к падению доходов.

В сезоне-2025/26 клуб, получающий такие выплаты в первый год после вылета, зарабатывал на внутренних распределениях примерно в пять раз больше обычного участника Чемпионшипа. Последствия заметны и на поле. За десять сезонов, с 2016/17 по 2025/26, клубы с парашютными выплатами заняли 17 из 30 мест, дававших повышение в АПЛ. Причем 13 раз поднимались напрямую.

В среднем за сезон повышение оформляли 28% клубов с такими выплатами против 7% остальных. Правда, IFR оговаривает: бывшие команды АПЛ могут быть сильнее конкурентов не только из-за дополнительных денег.

Перед остальными клубами возникает неприятный выбор: осторожно распоряжаться бюджетом и рисковать отстать от соперников или тратить сверх возможностей в надежде на повышение. В сезоне-2025/26 команды без парашютных выплат расходовали на зарплаты игроков в среднем 84% выручки, а получатели выплат – только 57%.

Но и вылет из АПЛ может стать финансовым ударом. У команд, покинувших элиту в сезоне-2024/25, выручка в среднем сократилась на 42%, тогда как зарплатные расходы – лишь на 34%. Клубы просто не успевают настолько быстро перестроить бюджет.

Почти треть клубов не продержится без денег владельца даже 30 дней

IFR запросил финансовые данные у 112 клубов и попросил оценить, сколько они смогут работать без новых вливаний собственников. Среди ответивших 66% заявили, что не продержатся более 90 дней, а 29% – даже 30 дней.

Для некоторых команд финансовое положение зависит от ежемесячных переводов. С марта 2025-го по март 2026-го 67 клубов получили от владельцев минимум шесть денежных вливаний, а 28 – не менее 12. Особенно показательна ситуация в Лиге 1. По оценке регулятора, на каждый заработанный клубом евро приходится еще 72 цента внешнего финансирования – от владельцев, кредиторов и других источников.

В Чемпионшипе этот показатель составляет 57 центов, в АПЛ – 33 цента. При этом 76 клубов сообщили, что у них вообще нет резервного плана на случай прекращения поддержки владельца. Есть и другая проблема. Более 60% команд EFL и Национальной лиги имеют отрицательный собственный капитал: их обязательства по бухгалтерской отчетности превышают стоимость активов. В АПЛ таких клубов 20%.

Это не означает автоматическое банкротство. Например, воспитанники академий могут почти не учитываться в балансе, хотя на трансферном рынке стоят миллионы. Однако даже с поправкой на рыночную стоимость составов у 46% клубов EFL собственный капитал остался бы отрицательным.

Владельцы клубов побаиваются повышения в классе

Обычно повышение воспринимается как безусловный успех. Больше зрителей, сильнее соперники, выше доходы. Но для английских клубов все не так однозначно.

Причина проста: вместе с повышением растут не только доходы, но и ожидания. Чтобы конкурировать на новом уровне, приходится увеличивать зарплаты и инвестировать в состав. Если команда быстро вылетит, повышенные расходы никуда не исчезнут.

При этом далеко не все владельцы покупают футбольные клубы ради прибыли. Девять из 13 опрошенных собственников команд Лиги 1, Лиги 2 и Национальной лиги назвали главной причиной инвестиций желание помогать местному сообществу. Но даже им приходится оценивать предел возможностей. 

Английские клубы задолжали за трансферы около 5,7 млрд евро. Некоторые уже потратили будущие доходы

Когда клуб объявляет о покупке игрока за 50 млн евро, это не означает, что вся сумма сразу поступает продавцу. Трансферные платежи часто растягиваются на несколько лет. В сезоне-2025/26 общий объем обязательств английских клубов по трансферам достиг примерно 5,7 млрд евро. При этом им самим предстояло получить от других команд около 1,8 млрд евро. Разница – приблизительно 4 млрд евро. Это чистый трансферный долг в бухгалтерской оценке IFR, а не сумма, которую необходимо выплатить немедленно.

Представим, что клуб продал игрока за 30 млн евро с оплатой тремя ежегодными траншами. Вместо ожидания переводов он может уступить финансовой организации право на будущие платежи и получить большую часть суммы сразу, но с дисконтом. Это называется трансферным факторингом. За четыре сезона ежегодный объем такого финансирования вырос более чем в 14 раз – примерно с 65 млн до 920 млн евро. А общая сумма будущих трансферных поступлений, которые клубы уже превратили в деньги, достигла около 1,4 млрд евро.

Особенно далеко зашел Чемпионшип: команды дивизиона уже получили досрочное финансирование под трансферные поступления на 281 млн евро, тогда как на их балансе осталось около 180 млн евро ожидаемых платежей. Сам факторинг – нормальный финансовый инструмент. Проблема возникает, когда клуб уже потратил будущие доходы, но его собственные обязательства никуда не исчезли.

Зачем вообще покупать клубы, если большинство убыточны? Средняя расчетная доходность – минус 41%

Футбольный клуб можно рассматривать как актив, который в будущем подорожает. Например, после выхода в АПЛ его доходы резко вырастут, а стоимость для потенциальных покупателей увеличится. Но такая стратегия работает далеко не у всех.

IFR оценил потенциальную доходность владения 76 английскими клубами за пять сезонов – с 2021/22 по 2025/26. Исследователи рассчитали изменение стоимости команд и учли накопленные убытки, которые владельцам приходилось финансировать. Средний показатель оказался отрицательным – минус 41%. Лишь 21 клуб из 76 показал положительный результат.

У команд, которые за пять сезонов поднялись в более высокий дивизион и завершили исследуемый период на новом уровне, средняя расчетная доходность достигла 85%. У оставшихся в прежнем дивизионе показатель составил минус 67%, у вылетевших – минус 75%.

Конечно, это не реальные результаты покупки и последующей продажи клубов, а оценка IFR на основе финансовой модели. Но она хорошо показывает, насколько привлекательность инвестиций зависит от спортивного успеха. Некоторые опрошенные инвесторы сравнивают покупку клуба низшего дивизиона с азартной игрой.

Где получить фрибеты за регистрацию? Здесь

Фото: Gettyimages.ru/Julian Finney, Michael Regan, Lewis Storey, Dan Istitene, Carl Recine